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【行业动态】农林牧渔 2020.11丨关注种植业政策驱动 继续掌握后周期行情

时间:2022-08-07 00:56 点击次数:
  本文摘要:当前时点我们建议跟踪生猪养殖股而关注更具优势的消费发展子行业首推动物疫苗行业;其次可关注短期价钱上行、中期价钱回归、恒久2C延申逻辑下的黄羽鸡板块;另外年尾年头为政策频出期农业受政策因素影响庞大当前玉米供需矛盾较大我们建议关注种植业相关政策以及转基因方面的推进。 一、最新看法 谢芝优丨农林牧渔行业分析师摘自:2020年11月26日公布的行业陈诉 2)猪价止跌震荡季节性上涨或已开启。在猪周期方面我们此前分析认为20H2会泛起年内高点或次高点现在来看基本切合我们的推演。

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当前时点我们建议跟踪生猪养殖股而关注更具优势的消费发展子行业首推动物疫苗行业;其次可关注短期价钱上行、中期价钱回归、恒久2C延申逻辑下的黄羽鸡板块;另外年尾年头为政策频出期农业受政策因素影响庞大当前玉米供需矛盾较大我们建议关注种植业相关政策以及转基因方面的推进。

一、最新看法

谢芝优丨农林牧渔行业分析师摘自:2020年11月26日公布的行业陈诉

2)猪价止跌震荡季节性上涨或已开启。在猪周期方面我们此前分析认为20H2会泛起年内高点或次高点现在来看基本切合我们的推演。

我们认为20Q4猪价将出现季节性颠簸。一般来说10月为价钱洼地11-12月猪价开启季节性上涨态势。

我们认为20Q4-21Q1猪价依旧处于高位状态但中恒久看猪价依旧处于下行态势。养殖个股建议跟踪出栏高增长、成本管控领先的个股。

猪价不达预期风险疫病风险原质料价钱颠簸风险等。

4) 年尾年头农业政策频出期关注种植业。每年年尾/年头为我国政策频出时期农业行业受政策影响较大尤其是种植业相关。20年玉米行业矛盾加剧价钱连续上行。

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我们建议关注玉米行业相关政策、转基因希望等情况。

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5)年头至今板块体现强于沪深300农产物加工体现突出。年头至11月25日农林牧渔板块+26.55%同期沪深300+23.91%。

其中农产物加工涨幅最大(+46.76%)种植业、饲料、动物保健次之划分为+39.46%、+23.35%、19.34%。本月初至11月25日农林牧渔板块整体上涨 1.25%其中动物保健、饲料跌幅居前划分为-3.27%、-3.19%。

三、焦点组合

3) 后周期行情举行中动物疫苗为首选。

畜禽养殖周期已处于下行历程中此时后周期的优势将逐步显现。1. 养殖存栏回升带来疫苗销量提升即基数变大;2. 规模化、集中度提升大型养殖场更偏好市场苗意味着渗透率将提升即在基数变大的基础上使用比率也提升了;3. 在现有的疫苗品类中某些疫苗(猪圆环等)享受高弹性主要源于养殖利润高位与生猪损失/体重下行之间的博弈;4. 非瘟疫苗若研制乐成并市场化将分外增加一块市场规模。

1)物价指标增长收窄农林牧渔景气度维持。20年10月我国CPI同比+0.5%其中食品项同比+2.2%食品中猪肉同比-2.8%。10月CPI环比为-0.3%。

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期间猪肉价钱基本处于震荡下行态势影响CPI猪肉环比-7%。10月我国农产物入口金额139.1亿美元同比+22.25%出口金额65.5亿美元同比-5.15%商业逆差73.5亿美元同比+64.65%。


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